Wat voor strategie gebruiken professionele vermogensbeheerders?

Wat voor strategie gebruiken professionele vermogensbeheerders?

Lezersvraag: “Gezien de huidige onrust op de beurzen twijfel ik over hoe ik moet beleggen. Wat voor strategie gebruiken professionele vermogensbeheerders?“






Professionele partijen hanteren uiteenlopende strategieën om het vermogen van hun klanten te beheren. Om een antwoord te kunnen geven op de vraag bespreken we drie populaire beleggingsstrategieën, dit zijn:


      • Passief beleggen
      • Actief beleggen gericht op vermogensbehoud
      • Actief beleggen gericht op outperformance

Afhankelijk van uw situatie en voorkeuren kan een van de bovenstaande strategieën een goede aanpak zijn. Laat u daarom goed informeren over de mogelijkheden. Bovenstaand is uiteraard geen volledige lijst met strategieën. 


Passief beleggen

Een passieve vermogensbeheerder gelooft niet dat de ontwikkeling van de financiële markten te voorspellen valt. Dit wordt onderbouwd met diverse onderzoeken. De conclusie: u kunt maar beter de markt volgen. Op basis van een vooraf vastgesteld risicoprofiel zal de vermogensbeheerder de portefeuille beleggen in aandelen, obligaties en liquiditeiten en de beleggingen wereldwijd spreiden. De portefeuille wordt periodiek geherbalanceerd om deze in lijn te houden met het risicoprofiel en uw situatie.


Het grootste voordeel van passief beleggen zijn vaak lagere kosten, de aanbieder hoeft geen research in te kopen en niet wekelijks te vergaderen of er bijvoorbeeld meer of minder in China belegd zal worden. Daarnaast is het een heldere strategie. Als de markt omhoog gaat, gaat u mee, maar ook als de markt omlaag gaat. Mocht u zich willen verdiepen in het fenomeen passief beleggen, dan is het boek “de beleggingsillusie” een aanrader. Enkele vermogensbeheerders, die overtuigd passieve beleggers zijn: The Index People, iBeleggen / topcapital, Blu Asset Management, Index Capital.


Actief beleggen gericht op vermogensbehoud

De tegenhanger van passief beleggen is actief beleggen. Er zijn vele vormen van actief beleid. Vooral beleggers die tegen pensionering aanzitten beseffen dat het opgebouwde vermogen een belangrijk middel is om hun doelen te behalen. Het vermogen zo lang mogelijk in stand te houden is daarom de belangrijkste doelstelling.


Diverse vermogensbeheerders spelen hierop in met een strategie gericht op vermogensbehoud. De overtuiging is dat in eerste instantie bescherming moet worden geboden tegen grote koersdalingen om de doelstelling te behalen. De belangrijkste methode om dit toe te passen is door in tijden van onrust de risicovolle beleggingen in de portefeuille tijdig af te bouwen. Een voorbeeld van een partij die een dergelijke strategie hanteert is Care IS Vermogensbeheer. Recentelijk (8 januari 2016) hebben ze het gewicht in aandelen verlaagd met 20%. Een ander voorbeeld is IBS Asset Management. Ook zij hebben recent de blootstelling aan aandelen verlaagd. De CIO van IBS, Hans Betlem, onderbouwt de strategie gericht op vermogensbehoud in zijn column.


In vergelijking met passief beleggen zijn de kosten van een actieve strategie vaak hoger. De beheerder zal immers research doen of inkopen en zal op basis hiervan frequenter (dan bij passief beleggen) beslissingen maken om de beleggingen aan te passen. Het grootste voordeel, wanneer een beheerder deze strategie succesvol hanteert, is dat grote verliezen kunnen worden beperkt. Enkele andere actieve vermogensbeheerders met een strategie van vermogensbehoud, zijn: Optimix Vermogensbeheer en OHV Vermogensbeheer.


Actief beleggen gericht op outperformance

Een vermogensbeheerder kan ook actief beleggen met als doel outperformance, oftewel het beter presteren dan een bepaalde markt. Er zijn veel partijen met een dergelijke strategie. Een belangrijk criterium om dergelijke partijen te beoordelen is welke benchmark (markt) de partij volgt en hoe succesvol de partij in het verleden is geweest.


Een ander criterium is of de partij actief is op basis van fundamentele inzichten (lange termijn vooruitzichten) en/of op basis van technische inzichten. De grootbanken zijn vanuit historisch perspectief vaak actieve beleggers, gebaseerd op fundamentele inzichten (lange termijn) en technische inzichten (korte termijn). Een zeer actieve vermogensbeheerder, die op basis van technische inzichten opereert, is bijvoorbeeld Alex Vermogensbeheer. Middels technische kwantitatieve analyse wordt de markt geanalyseerd en stapt Alex actief in en uit aandelen. In tijden van onrust wordt er actief naar kansen gezocht om een beter rendement te behalen dan de markt.


Het blijkt in de praktijk uitdagend voor partijen die outperformance willen behalen, om dit  consistent te doen. Met een dergelijke strategie is de kans in ieder geval groot dat het rendement, zowel in de positieve als negatieve zin, afwijkt van het marktgemiddelde.


De beste strategie?

Wat de beste strategie of beheerder is, kan afhankelijk van uw situatie en voorkeuren verschillen. Er zijn ook beheerders, die zowel een actieve als passieve strategie aanbieden. Belangrijk is om u van tevoren te verdiepen in de materie, zodat u weet waar u voor betaalt en wat u redelijkerwijs kunt verwachten. Zo voorkomt u nare verrassingen achteraf.


Om u te helpen heeft o.a. de AFM een aantal vragen opgesteld die u aan uw beheerder kunt stellen over het beleggingsbeleid. Deze hebben wij ook opgenomen in onze beoordeling van vermogensbeheerders.


U kunt natuurlijk ook zelf een beeld vormen van alle relevante zaken door een vergelijking te maken op beleggingsmatch. Hulp nodig? Dan helpen we graag verder met een advies op maat.