Donald Trump, zegen of vloek voor uw portefeuille?

Donald Trump, zegen of vloek voor uw portefeuille?

Donald Trump is tegen de verwachting in gekozen tot de 45e president van de Verenigde Staten. Diverse analisten voorspelden vooraf een rampscenario. Maar de aandelenmarkten lijken Trump al snel in de armen gesloten te hebben. Wat is de impact van ‘America First’ op uw portefeuille? In dit artikel zetten we de verschillende visies van diverse Nederlandse vermogensbeheerders op een rij.

Economische plannen van Trump

De Republikeinen bezetten de komende jaren niet alleen het Witte Huis, maar beschikken ook over de meerderheid in het Huis van Afgevaardigden en de Senaat. Dat biedt meer speelruimte voor Trump. Diverse plannen van hem hebben effect op de financiële markten, zowel positief als negatief. De belangrijkste thema’s op een rij:

  • Trump wil forse belastingverlagingen en dat is gunstig voor de bedrijfswinsten in de VS.

  • Investeringen in infrastructuur kunnen de economie een impuls geven.

  • Fossiele brandstoffen kunnen profiteren van zijn afwijkende visie op klimaatverandering. Dit kan gunstig zijn voor kolenindustrie en nutsbedrijven.

  • Protectionisme raakt opkomende markten. De impact van de importheffingen zal met name die landen raken die veel handel met de VS bedrijven. 

  • Farmaceutische bedrijven leven op, nu striktere regulering van de medicijnprijzen van de baan lijkt.

Wat doen vermogensbeheerders  – bijkopen, afwachten of verkopen?

Het rampscenario dat beleggers verwachtten bleef uit, maar wat deden vermogensbeheerders met hun portefeuille? Bijgaand de visie van diverse (actieve) vermogensbeheerders, die zij rondom de verkiezingsuitslag bekend hebben gemaakt. 

Vermogensbeheerder Optimix heeft de onrust op de financiële markten direct na de uitslag van de Amerikaanse presidentsverkiezingen gebruikt om de eind oktober afgebouwde aandelenpositie weer op te bouwen. De tijd zal leren of deze verkiezingen blijvende impact hebben op winstgevendheid of het mondiale investeringsklimaat, schreef de vermogensbeheerder op 9 november op haar website. 

Ook Van Lanschot heeft aandelen ingekocht, gebruikmakend van het schokeffect van de verkiezing van Trump. Bij een verdere verzwakking van de aandelenkoersen zitten zij eerder aan de koopkant dan aan de verkoopkant, laat het daags (9 november 2016) na de verkiezing weten op de eigen website.

‘Trump gaat investeren in de Amerikaanse economie. Dit zal de vraag naar grondstoffen fors doen toenemen. Dat is goed te zien aan de inflatieverwachtingen en grondstofprijzen die op dit moment omhoogschieten. Het is alsof het de trigger is geweest voor de rotatie uit obligaties naar aandelen’, stelt Richard Abma van OHV vermogensbeheer op Fondsnieuws (11 november 2016).

IBS Capital Allies zag in de verkiezingsuitslag vooralsnog geen reden om de portefeuilles aan te passen. Uiteindelijk zijn de economische groei, de ontwikkelingen in de bedrijfswinsten, het monetaire beleid en het fiscale beleid van invloed op de portefeuilles. De vermogensbeheerder meldde op 9 november jl. dan ook overwogen in aandelen en onderwogen in vastrentende waarden te blijven.

ING was en blijft overwogen in aandelen. ‘De overwinning van Donald Trump verandert voor de korte termijn onze positieve blik op de wereld niet’, zei Bob Homan direct na de verkiezingsuitslag.

‘Over het algemeen is het niet verstandig te handelen op basis van sentimenten. Dat was bij de Brexit het geval en dat lijkt ook nu weer aan de orde’, zei Han Dieperink (Rabobank) op 9 november tegen Fondsnieuws. Trump mag medio volgend jaar een nieuwe baas van de Fed benoemen en de rol voor de centrale bank lijkt kleiner te worden. Dit heeft mogelijk negatieve consequenties voor de Fed-put onder met name Amerikaanse aandelen. Rabobank is onderwogen in Amerikaanse aandelen.

ABN Amro wijzigde wel de asset allocatie. Het meldt in de Beleggingsvisie update van december 2016 de weging van aandelen verder te hebben verhoogd ten koste van liquide middelen, met meer nadruk op cyclische sectoren. ‘De mate waarin Donald Trump zijn plannen zal kunnen doorvoeren is nog onduidelijk, maar we verwachten er wel een impuls van op economische groei van de Verenigde Staten en ook enigszins in de rest van de wereld. Omdat de hogere rente de vooruitzichten voor opkomende landen verslechtert, hebben we de positie van schuld van opkomende landen verkocht.’

Net als DoubleDividend, zag Care IS rondom de verkiezing geen reden om wijzigingen door te voeren in de beleggingsportefeuille. Met de brede regio- en sectorspreiding en de verschillende factoren waarin wordt belegd, zijn de portefeuilles goed bestand tegen volatiele beurskoersen, schrijft Care IS op 9 november jl. 

IVM Caring Capital had in aanloop naar de verkiezingen de weging van aandelen in de portefeuille verlaagd, schrijft de aanbieder in de nieuwsbrief van 27 oktober jl. Vanwege de politieke risico’s – ook in Europa – en de kans op een stijgende rente, verlaagt het de aandelenweging nog meer, door het verlagen van de allocatie naar opkomende markten en door verkoop van aandelen die vooral gericht zijn op internationale handel.


Houd uw doelstelling voor ogen

Trump houdt de gemoederen in ieder geval bezig.  Hou uw eigen doelstellingen voor ogen mocht u actie willen ondernemen naar aanleiding van de meest recente ontwikkelingen. 

Vragen over welke partij voor uw situatie het beste is? Vraag dan een advies op maat aan. Hier vindt u een overzicht van alle vermogensbeheerders in nederland. U kunt uiteraard ook direct vermogensbeheer vergelijken.   


Andere interessante artikelen: